经济代写|计量经济学代写Introduction to Econometrics代考|ECON471 Governance and firm value

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金融计量经济学Financial Econometrics的一个基本工具是多元线性回归模型。计量经济学理论使用统计理论和数理统计来评估和发展计量经济学方法。计量经济学家试图找到具有理想统计特性的估计器,包括无偏性、效率和一致性。应用计量经济学使用理论计量经济学和现实世界的数据来评估经济理论,开发计量经济学模型,分析经济历史和预测。

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经济代写|计量经济学代写Introduction to Econometrics代考|ECON471 Governance and firm value

经济代写|计量经济学代写Introduction to Econometrics代考|Governance and firm value

An often posed question is whether, and to what extent, corporate governance has a causal impact on firm value (or some other measure of performance). A linear model based on panel data can be written as
$$
\text { firmvalue }{i t}=\beta_1+\beta_2 \operatorname{gov}{i t}+\text { controls }+\varepsilon_{i t} \text {, }
$$
where $^{\text {gov }}$ it is some measure of firm governance, for example, board characteristics (Fich and Shivdasani, 2006). The problem is that governance is not exogenous. For example, it is possible that an omitted variable (or unobserved heterogeneity) affects both firm value and governance, and not controlling for this would lead to biased estimates of $\beta_2$. To the extent that such omitted variable is time-invariant, a fixed effects approach would be able to alleviate this concern, provided gov it $_{\text {is strictly exogenous. }}$ One problem with this could be low power, if $\operatorname{gov}_{i t}$ varies only little over time in the sample. In addition to an omitted variable bias problem, other issues could hamper this model. For example, governance and firm value could be simultaneously determined, or the impact of governance on firm value could be heterogeneous and vary over firms, depending upon observed and unobserved characteristics.

经济代写|计量经济学代写Introduction to Econometrics代考|Dividend policy

In a world without taxes and transaction costs, Miller and Modigliani (1961) have shown that the dividend policy of a firm is irrelevant for its value. The question why some firms pay dividends and others do not has puzzled finance scholars, and several alternative explanations and theories have been put forward. Empirically, it appears to be that larger firms, firms with higher profitability, and firms with fewer growth opportunities are more likely to pay dividends (Fama and French, 2001). When modelling dividend policy, the dependent variable is binary: $\operatorname{div}{i t}=1$ if firm $i$ pays dividends in year $t$ and $\operatorname{div}{i t}=0$ otherwise.

Accordingly, econometric models explaining dividend payments are binary choice models explaining the probability that a firm issues dividends from firm characteristics, such as fund size, earnings, asset growth or book-to-market ratio. A logit regression specifies this probability as
$$
\operatorname{Pr}\left(\operatorname{div}{i t}=1\right)=\frac{\exp \left(x{i t}^{\prime} \beta\right)}{1+\exp \left(x_{i t}^{\prime} \beta\right)},
$$
where $x_{i t}$ is a vector of firm characteristics. To capture the decreasing trend in the likelihood that firms pay dividends, the inclusion of a fixed time effect in the specification appears appropriate (replacing $x_{i t}^{\prime} \beta$ in (1.7) by $\mu_t+x_{i t}^{\prime} \beta$ ). This implies that the logit equation has a year-specific intercept term. Specified as in (1.7), the probability of a firm to pay dividends is modelled independently of the history of the firm. Empirically, this may be unsatisfactory as most firms either never pay dividends or pay dividends each year (Fama and French, 2001). It can therefore be expected that there is a substantial dependence between the decision of any given firm to pay dividends in year $t$ and that in year $t-1$.

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金融计量经济学代写

经济代写|计量经济学代写|计量经济学入门代考|治理与公司价值


一个经常提出的问题是,公司治理是否以及在多大程度上对公司价值(或其他一些业绩衡量标准)有因果影响。一个基于面板数据的线性模型可以写为
$$
\教科书 { firmvalue } i t=\beta_1+\beta_2 教科书 { gov } i t+\text { controls }+varepsilon_{i t}。
$$
其中$^{/text {gov }}$是对公司治理的某种衡量,例如董事会的特征(Fich和Shivdasani,2006)。问题是,治理并不是外生的。例如,有可能一个遗漏的变量(或未观察到的异质性)同时影响到公司价值和治理,而不控制这一点会导致$beta_2$的偏颇估计。如果这种遗漏的变量是时间不变的,那么固定效应方法将能够缓解这种担忧,只要它是严格的外生变量。如果gov $_{i t}$在样本中随时间变化不大,那么这样做的一个问题可能是力量不足。除了遗漏变量偏差问题外,其他问题也会妨碍这个模型。例如,治理和公司价值可能是同时决定的,或者治理对公司价值的影响可能是异质性的,并因公司而异,取决于观察到的和未观察到的特征。

经济代写|计量经济学代写|计量经济学入门代考|股息政策


在一个没有税收和交易成本的世界里,米勒和莫迪利安尼(1961)已经表明,公司的股息政策与公司的价值无关。为什么有些公司派发股息,而其他公司不派发,这个问题一直困扰着金融学者,并提出了一些替代的解释和理论。从经验上看,似乎规模较大的公司、盈利能力较高的公司和增长机会较少的公司更有可能支付股息(Fama和French,2001)。在建立股利政策模型时,因变量是二元的:如果公司$i$在$t$年支付股利,则div $i t=1$,否则div $i t=0$。

因此,解释股利支付的计量模型是二元选择模型,解释公司从基金规模、收益、资产增长或账面市值比率等公司特征中发放股利的概率。一个logit回归将这个概率指定为
$$
\operatorname{Pr}(\operatorname{div} i t=1)==frac{exp \left(x i t^{prime} \beta\right)}{1+exp \left(x_{i t}^{prime} \beta\right) }。
$$
其中,$x_{i t}$是公司特征的一个向量。为了捕捉企业支付股利的可能性的下降趋势,在规范中加入固定的时间效应似乎是合适的(将(1.7)中的$x_{i t}^{prime} \beta$替换为$\mu_t+x_{i t}^{prime} \beta$)。这意味着Logit方程有一个特定年份的截距项。按照(1.7)的规定,公司支付股息的概率是独立于公司的历史的。从经验上看,这可能是不令人满意的,因为大多数公司要么从不支付股息,要么每年都支付股息(Fama和French,2001)。因此,可以预期,任何特定公司在t年支付股利的决定与t-1年的决定之间存在着很大的依赖性。

经济代写|计量经济学代写Introduction to Econometrics代考

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微观经济学代写

微观经济学是主流经济学的一个分支,研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富,各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。

线性代数代写

线性代数是数学的一个分支,涉及线性方程,如:线性图,如:以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。



博弈论代写

现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼(John von Neumann)提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理,这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后,1944年,他与奥斯卡-莫根斯特恩(Oskar Morgenstern)共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书,该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论,使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。



微积分代写

微积分,最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”,是对连续变化的数学研究,就像几何学是对形状的研究,而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支,微分和积分;微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率,而积分涉及数量的累积,以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系,它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。



计量经济学代写

什么是计量经济学?
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用,使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设,并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验,然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣,还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣,计量经济学可以细分为两大类:理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。



MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中,其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括:数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发,包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统,其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题,尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题,而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问,这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展,得到了许多用户的投入。在大学环境中,它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域,MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要,工具箱允许您学习应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数(M 文件)的综合集合,可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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