如果你也在 怎样代写金融风险管理Financial Risk Management FINA5520这个学科遇到相关的难题，请随时右上角联系我们的24/7代写客服。金融风险管理Financial Risk Management是指与融资有关的各种类型的风险，包括包括有违约风险的公司贷款的金融交易。通常它被理解为只包括下行风险，即潜在的金融损失和其程度的不确定性。
金融风险管理Financial Risk Management根据Bender和Panz（2021），金融风险可以被分为五个不同的类别。在他们的研究中，他们应用了一个基于算法的框架，并确定了193种单一的金融风险类型，这些风险被分为市场风险、流动性风险、信用风险、商业风险和投资风险五类。
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金融代写|金融风险管理代写Financial Risk Management代考|Equity derivatives innovations
One of the earliest derivatives was the equity warrant. This is an equity call option, packaged as a security, and traded on a stock exchange. One of the first examples was a warrant on ATT, listed on the NYSE in 1970. There are two common forms of warrant: in both cases the holder has the right but not the obligation to buy stock at a fixed price.
Corporate warrants are issued by the underlying company, and if exercised new shares are issued by the company;
Covered warrants are issued by an investment bank. Here the issuer would typically have to purchase some shares in the secondary market to hedge the warrant (and indeed some exchanges require the issuer to own these shares before issuance is permitted): these shares are known as the cover.
Warrants with a variety of other structures such as put warrants have also been issued.
The trading of warrants was revolutionised by the development of the Black-Scholes formula in 1973. This put it on a (pseudo)scientific footing and gave participants the comfort needed to extend their derivatives trading activities.
In the 1980s, the Tokyo stock market went through a period of dramatic growth, and Japanese equity derivatives trading grew at a similar pace thanks in part to extensive warrant issuance. The 1989 Nikkei crash left a huge volume of call options worthless, but by that point the genie was out of the bottle and the equity derivatives markets continued to develop rapidly despite the setback to the Japanese market.
金融代写|金融风险管理代写Financial Risk Management代考|Funding innovations
From the issuer’s point of view, how do you choose between equity financing and a debt financing? Until the 1970s, a company would usually pick one extreme:
- Common equity; or
- Fixed rate debt.
In debt financing, one could choose different maturities and priorities among secured, unsecured and possibly subordinated debt, but that was essentially the only choice that was available. More debt increases leverage with a lower weighted average cost of capital but no capability to absorb losses: more equity increases loss absorption capability but at the expense of a higher cost of capital and a lower return for shareholders.
A surge in inflation in the late 1970s and an increase in interest rate volatility spurred innovation in financing instruments, filling the gap between these alternatives.
- Convertible bonds or CBs were developed. These allowed the holder to choose between receiving their principal in either cash or converting the bond into a fixed number of shares. CBs therefore package up a corporate bond and an equity derivative.
- More complex subordinated bond structures were developed, for instance perpetual bonds which could be called-repaid on some specific date or dates-by the issuer. These issuer calls often coincided with a stepup in the coupon rate paid, giving the issuer a strong incentive to call the bond. Thus, the structure allowed the issuer to extend the term of the funding if really necessary-giving some flexibility-at the cost of an increase in coupon.
Other developments were driven by tax needs or investors’ desire for more tailored debt instruments:
- Some subordinated bond structures were driven by tax optimisation: the aim was to produce something that was debt-like for tax purposes (because interest payments are typically a pre-tax expense, but equity dividends are paid from post-tax income) but otherwise as equity-like as possible.
- Dual currency features were introduced into bonds where coupons were paid in one currency and principal in another, and floating rate structures were introduced where the floating rate was not Libor or a prime rate but instead some currency, equity or commodity rate.
- We have already mentioned securitisation technology, where a bond is backed by a concrete asset or pool of cashflows rather than, or as well as, a promise to pay from a recognised issuer.
金融风险管理代写
金融代写|金融风险管理代写Financial Risk Management代考|Equity derivatives innovations
最早的衍生产品之一是股权认股权证。这是一种股票看涨期权，包装为证券，并在证券交易所交易。第一个例子是 ATT 的认股权证，于 1970 年在纽约证券交易所上市。认股权证有两种常见形式：在这两种情况下，持有人有权但没有义务以固定价格购买股票。
公司认股权证由标的公司发行，若行权则由公司发行新股；
备兑认股权证由投资银行发行。在这里，发行人通常必须在二级市场上购买一些股票来对冲权证（实际上有些交易所要求发行人在允许发行之前拥有这些股票）：这些股票被称为封面。
还发行了具有多种其他结构的认股权证，例如认沽权证。
1973 年 Black-Scholes 公式的发展彻底改变了权证交易。这将其置于（伪）科学基础上，并为参与者提供了扩展其衍生品交易活动所需的舒适度。
在 1980 年代，东京股市经历了一段急剧增长的时期，日本的股票衍生品交易也以类似的速度增长，部分原因是广泛的认股权证发行。1989 年的日经指数崩盘使大量看涨期权变得一文不值，但到那时，魔鬼已经从瓶子里出来了，尽管日本市场受挫，股票衍生品市场仍继续快速发展。
金融代写|金融风险管理代写Financial Risk Management代考|Funding innovations
从发行人的角度来看，股权融资和债权融资如何选择？直到 1970 年代，一家公司通常会选择一个极端：
- 普通股；或者
- 固定利率债务。
在债务融资中，人们可以在有担保、无担保和可能的次级债务中选择不同的期限和优先顺序，但这基本上是唯一可用的选择。更多的债务增加了杠杆，加权平均资本成本降低，但没有吸收损失的能力：更多的股权增加了吸收损失的能力，但以更高的资本成本和更低的股东回报为代价。
1970 年代后期通胀飙升和利率波动加剧刺激了融资工具的创新，填补了这些替代方案之间的差距。
- 开发了可转换债券或可换股债券。这些允许持有人选择以现金形式接收本金或将债券转换为固定数量的股票。因此，CB 打包了公司债券和股票衍生品。
- 开发了更复杂的次级债券结构，例如发行人可以在某个特定日期或日期偿还的永续债券。这些发行人的赎回通常与支付的票面利率上升同时发生，这给了发行人赎回债券的强烈动力。因此，这种结构允许发行人在确实有必要时延长融资期限——给予一定的灵活性——但代价是增加息票。
其他发展是由税收需求或投资者对更有针对性的债务工具的渴望推动的：
- 一些次级债券结构是由税收优化驱动的：目的是为了税收目的产生类似于债务的东西（因为利息支付通常是税前费用，但股权股息是从税后收入中支付的），但除此之外尽可能的公平。
- 债券引入了双重货币特征，息票以一种货币支付，本金以另一种货币支付，并引入了浮动利率结构，浮动利率不是 Libor 或最优惠利率，而是某种货币、股票或商品利率。
- 我们已经提到证券化技术，其中债券由具体资产或现金流池支持，而不是由公认的发行人承诺支付。
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微观经济学代写
微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。
线性代数代写
线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。
博弈论代写
现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。
微积分代写
微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。
它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。
计量经济学代写
什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。
根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。
MATLAB代写
MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。