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金融统计Financial Statistics第二大类金融统计数据评估的是证券市场的行为。大多数金融市场发达的国家都有各种指数，追踪整体市场活动或特定市场部分的活动。在美国，这些指数的例子有道琼斯工业平均指数、标准/普尔500指数和纽约证券交易所综合指数。其他例子包括英国的金融时报100指数，日本的日经225指数和法国的CAC40指数。这些被广泛关注的指数中的每一个都在追踪一般的市场状况。市场指数可以通过其构建方法或其包含的证券样本来区分。
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数据科学代写|金融统计代写Financial Statistics代考|Introduction and Motivation
A financial asset is referred to as a “safe haven” asset if it provides hedging benefits during periods of market turbulence. In other words, during periods of market stress, “safe haven” assets are supposed to be uncorrelated, or negatively correlated, with large markets slumps experienced by more traditional financial assets (typically stock or bond prices).
The financial literature identifies various asset classes exhibiting “safe haven” features: gold and other precious metals, the exchange rates of some key international currencies against the US dollar, oil and other important agricultural commodities, and US long-term government bonds.
This paper contributes to the existing literature focusing on some of the most representative “safe haven” assets, namely gold, the Swiss Franc/US dollar exchange rate, and oil. The main motivation behind this choice is twofold.
First, empirical research on these assets have attracted major attention in recent years, both from academia and from institutional investors. Second, there are some weaknesses in the applied literature that need to be addressed.
The hedging properties of gold and its monetary role as a store of value are widely documented. Jaffe (1989) and Chua et al. (1990) find that gold yields significant portfolio diversification benefits. Moreover, the “safe haven” properties of gold in volatile market conditions are widely documented: See, among others, Baur and McDermott (2010), Hood and Malik (2013), Reboredo (2013), and Ciner et al. (2013).
The popular views of gold as a store of value and a “safe haven” asset are well described in Baur and McDermott (2010). As reported by these authors, the 17th Century British Mercantilist Sir William Petty described gold as “wealth at all times and all places” (Petty 1690). This popular perception of gold spreads over centuries, reinforced by its historic links to money, and even today gold is described as “an attractive each way bet” against risks of financial losses or inflation (Economist 2005, 2009).
Turning to the role of the Swiss Franc as a “safe haven” asset, Ranaldo and Söderlind (2010) documented that the Swiss currency yields substantial hedging benefits against a decrease in US stock prices and an increase in forex volatility. These findings corroborate earlier results (Kugler and Weder 2004; Campbell et al. 2010). More recent research documented that increased risk aversion after the 2008 global financial turmoil strengthened the “safe haven” role of the Swiss currency (Tamakoshi and Hamori 2014).
数据科学代写|金融统计代写Financial Statistics代考|Data and Descriptive Statistics
The analysis relies on monthly data from $1999 \mathrm{M} 1$ to $2018 \mathrm{M} 10$. All data were obtained from Thomson Reuters/Datastream. ${ }^{1}$ Gold price is expressed in US Dollars (henceforth USD) and refers to one troy ounce gold bullion. Oil price is expressed in USD and refers to the spot price of Brent Crude Oil per barrel. With regards to the Swiss Franc/USD exchange rate, the Swiss Franc is assumed as the domestic currency (number of Swiss Franc units per one USD unit).
Increases in gold and oil prices correspond to increases in these assets returns, whereas the reverse holds for the Swiss currency. A decrease in the exchange rate corresponds to a Swiss Franc appreciation, thus capturing an increase in Swiss Franc returns.
Figures $1-3$ plot the evolution of these series.
The gold price exhibits a strong increasing trend during most of the sample. This trend was suddenly, but only temporarily, interrupted from the second quarter of 2008 to the end of that year. According to the consensus view, although gold market fundamentals remained favorable throughout 2008, this temporary slowdown was caused by an “investors meltdown” during the global financial crisis, which induced a massive selling of all assets (including gold and silver) by highly leveraged investors in order to cover losses in other markets. From early 2009 to November 2011 (when a record peak was reached), gold price replicated a steady and even faster increasing trend, apparently displaying its “safe haven” property during most of the Eurozone debt crisis. After a prolonged downturn in 2013, usually attributed to concomitant causes (China’s weak gold demand, Cyprus Central Bank gold sales, massive ETF’s sales, and bearish gold reports by major investment banks), the gold price stabilized in subsequent years oscillating around a stable trading range.
金融统计代写
数据科学代写|金融统计代写Financial Statistics代考|Introduction and Motivation
如果金融资产在市场动荡期间提供对冲收益，则该金融资产被称为“避风港”资产。换句话说，在市场压力期间，“避风港”资产应该是不相关或负相关的，与更传统的金融资产（通常是股票或债券价格）经历的大市场暴跌。
金融文献确定了具有“避风港”特征的各种资产类别：黄金和其他贵金属、一些主要国际货币对美元、石油和其他重要农产品的汇率，以及美国长期政府债券。
本文有助于现有文献关注一些最具代表性的“避风港”资产，即黄金、瑞士法郎/美元汇率和石油。这种选择背后的主要动机是双重的。
首先，近年来对这些资产的实证研究引起了学术界和机构投资者的广泛关注。其次，应用文献中存在一些需要解决的弱点。
黄金的对冲属性及其作为价值储存手段的货币作用已被广泛记录。Jaffe (1989) 和 Chua 等人。(1990) 发现黄金产生了显着的投资组合多样化收益。此外，在波动的市场条件下，黄金的“避风港”属性已被广泛记录：参见 Baur 和 McDermott（2010 年）、Hood 和 Malik（2013 年）、Reboredo（2013 年）和 Ciner 等人。（2013）。
Baur 和 McDermott (2010) 很好地描述了黄金作为价值储存和“避风港”资产的流行观点。正如这些作者所报道的，17 世纪的英国重商主义者威廉·佩蒂爵士将黄金描述为“随时随地的财富”（佩蒂 1690 年）。这种对黄金的普遍看法传播了几个世纪，并因其与货币的历史联系而得到加强，即使在今天，黄金也被描述为对抗金融损失或通货膨胀风险的“一种有吸引力的单向赌注”（Economist 2005, 2009）。
谈到瑞士法郎作为“避风港”资产的作用，Ranaldo 和 Söderlind (2010) 证明，瑞士货币在美国股票价格下跌和外汇波动性增加的情况下产生了巨大的对冲收益。这些发现证实了早期的结果（Kugler 和 Weder 2004；Campbell 等人 2010）。最近的研究表明，在 2008 年全球金融风暴之后，风险厌恶情绪的增加加强了瑞士货币的“避风港”作用（Tamakoshi 和 Hamori 2014）。
数据科学代写|金融统计代写Financial Statistics代考|Data and Descriptive Statistics
该分析依赖于每月的数据1999米1至2018米10. 所有数据均来自 Thomson Reuters/Datastream。1黄金价格以美元（以下简称美元）表示，指的是一金衡盎司金条。油价以美元表示，是指每桶布伦特原油的现货价格。关于瑞士法郎/美元汇率，假定瑞士法郎为本国货币（每 1 美元单位的瑞士法郎单位数）。
黄金和石油价格的上涨对应于这些资产回报的增加，而瑞士货币则相反。汇率下降对应于瑞士法郎升值，从而获得瑞士法郎回报的增加。
数字1−3绘制这些系列的演变。
在大多数样本中，黄金价格呈现出强劲的上涨趋势。从 2008 年第二季度到当年年底，这一趋势突然中断，但只是暂时中断。普遍认为，尽管黄金市场基本面在 2008 年全年保持良好，但这种暂时放缓是由全球金融危机期间的“投资者崩溃”造成的，导致高杠杆投资者大量抛售所有资产（包括黄金和白银）以弥补其他市场的损失。从 2009 年初到 2011 年 11 月（达到创纪录的高点），黄金价格复制了稳定甚至更快的上涨趋势，在欧元区债务危机的大部分时间里，显然显示出其“避风港”的属性。在经历了 2013 年的长期低迷后，
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微观经济学代写
微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。
线性代数代写
线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。
博弈论代写
现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。
微积分代写
微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。
它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。
计量经济学代写
什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。
根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。
MATLAB代写
MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。