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宏观经济学Macroeconomics经济学家通常倾向于货币政策而不是财政政策,因为它有两个主要优势。首先,货币政策通常由独立的中央银行而不是控制财政政策的政治机构来执行。独立的中央银行不太可能基于政治动机做出决定。其次,货币政策比财政政策的内部滞后和外部滞后更短。中央银行可以迅速做出并实施决策,而自由裁量的财政政策可能需要时间来通过,甚至需要更长的时间来执行。

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We often hear about the growing national debt and deficit spending but how many of us really understand how a ministry of finance funds a deficit? If disbursements exceed revenues, obviously, the difference must be financed. Note that the terms debt and deficit are related but are different. Simply put, the national debt is the accumulation of all the years of deficits and surpluses generated by the government. Deficits are handled on a continual basis when the Treasury anticipates a cash shortage and finances it through the sale of Treasury Bills (short-term) and Treasury Bonds (longer term maturities). These government bonds are debt securities, whereby people lend money to the government for an agreed period of time. In return, the government pays back interest disbursed at regular intervals (known as the coupon payment, which is why bonds are often called ‘fixed income’ assets) plus pays the face value of the bond back at the maturity date of the bond. The mechanism for doing so is through a network of primary dealers, which are securities dealers that the Federal Reserve has approved to participate in the initial issuance of government securities as well as the execution of ongoing trading activities with the Fed.

The list of the primary dealers, which is published and regularly updated by the Fed, includes 24 banks as of this writing. These dealers are selected through a bidding process and they are required to meet minimum liquidity and capital standards in order to remain on the list. These dealers contract with the Treasury to market newly issued bonds to banks (themselves included, in the case of primary dealers who also have banking operations), corporations, pension funds, individuals, etc., establishing the initial market for the securities. In addition, they maintain open communication with the Federal Reserve to provide information on current and anticipated market conditions in order to assist the Fed in developing monetary policy.
Primary dealers use an auction format to get Treasury securities (often called Treasuries for short) to market. Although Treasuries are only issued through the primary dealers, the mechanics are much like any other auction. Because the primary dealers are in tune with the market and their information is shared with the Fed, the issuance is a team effort of sorts, with the Fed directing rates and terms while the Treasury controls the volume being issued at a given time.

经济代写|宏观经济学代写MACROECONOMICS代写|Bond prices

At this juncture, it is very useful for us to consider what determines the price of a government bond. To answer this question, we need to understand two concepts known as the future value and present value of income. While these terms sound complicated, they are actually very easy to understand. Let’s begin with an example: suppose you are given the choice between receiving $\$ 1,000$ in cash today, or $\$ 1,000$ in cash tomorrow. Which one would you choose? Probably, it would not make a huge difference to most people if the choice was between today and tomorrow. Now, let’s change the example: the choice is between $\$ 1,000$ today and $\$ 1,000$ in 10 years’ time-which would you choose? The answer is probably obvious: most people would choose the $\$ 1,000$ today. Why? With the $\$ 1,000$ today, there are all sorts of things you can do with it for the next 10 years, besides actually spending it. In particular, you can earn interest on it by saving it in some sort of interest-bearing asset. Suppose you take the $\$ 1,000$ and put it in a regular savings account which promises to pay $3 \%$ interest annually. After 1 year, you will have earned $\$ 1,000 \times 1.03=\$ 1,030$. After 2 years, you will have earned $\$ 1,000 \times$ $1.03 \times 1.03=\$ 1,060.90$. After 3 years, you get $\$ 1,000 \times 1.03 \times 1.03 \times 1.03$, and so on, where the compound interest accumulates. After 10 years, that $\$ 1,000$ has grown into $\$ 1,000 \times 1.03^{\wedge} 10=\$ 1,343.92$.

To generalize this formula, any one dollar today will grow into $\$(1+R)^{\wedge} \mathrm{N}$ in the future, where $\mathrm{R}$ is the interest rate earned and $\mathrm{N}$ is the number of years in the future into we are projecting. Now, let us ask this: assuming the same interest rate of $3 \%$ as used in the previous example, how much is $\$ 1,343.92$ in 10 years’ time worth to you today? The answer is $\$ 1,000$, because we just calculated that $\$ 1,000$ now will grow into $\$ 1,343.92$ in 10 years’ time. From this perspective, the $\$ 1,000$ is the present value of the future dollars that will be received. Mathematically, the present value of $\$ 1$ in $\mathrm{N}$ years’ time is worth $\$ 1 /(1+R)^{\wedge} \mathrm{N}$ to us today. Notice that this number is a fraction that is smaller than 1. So, $\$ 1$ next year is worth less to us than $\$ 1$ today, because we could have invested that one dollar during the course of the year and made more.

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宏观经济学代写

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我们经常听到不断增长的国债和赤字支出,但我们当中有多少人真正了解财政部如何为赤字提供资金?如果支出超过收入,显然必须为差额提供资金。请注意,债务和赤字这两个术语是相关的,但又是不同的。简单地说,国债就是政府多年来产生的赤字和盈余的积累。当财政部预计现金短缺并通过出售国库券(短期)和国库券(长期到期)为其提供资金时,会持续处理赤字。这些政府债券是债务证券,人们在约定的期限内借钱给政府。作为回报,政府定期偿还支付的利息(称为息票支付,这就是为什么债券通常被称为“固定收益”资产的原因)加上在债券到期日偿还债券的面值。这样做的机制是通过一级交易商网络,这些证券交易商是美联储批准参与政府证券的首次发行以及与美联储进行持续交易活动的证券交易商。

美联储公布并定期更新的一级交易商名单包括截至本文撰写时的 24 家银行。这些交易商是通过招标程序选出的,他们必须满足最低流动性和资本标准才能保留在名单上。这些交易商与财政部签订合同,将新发行的债券推销给银行(在也有银行业务的一级交易商的情况下,他们自己包括)、公司、养老基金、个人等,为证券建立了初始市场。此外,他们与美联储保持公开沟通,提供有关当前和预期市场状况的信息,以协助美联储制定货币政策。
一级交易商使用拍卖形式将国库券(通常简称为国库券)推向市场。尽管国库券仅通过一级交易商发行,但其机制与任何其他拍卖非常相似。由于一级交易商与市场保持一致,并且他们的信息与美联储共享,因此发行是某种团队的努力,美联储决定利率和条款,而财政部则控制特定时间的发行量。

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在这个关头,考虑什么决定了政府债券的价格对我们来说非常有用。要回答这个问题,我们需要了解收入的未来价值和现值这两个概念。虽然这些术语听起来很复杂,但它们实际上很容易理解。让我们从一个例子开始:假设你可以选择接收$1,000今天以现金支付,或$1,000明天现金。你会选哪一个?如果选择在今天和明天之间,可能对大多数人来说不会有太大的不同。现在,让我们换个例子:选择是在$1,000今天和$1,00010年后——你会选择哪一个?答案可能很明显:大多数人会选择$1,000今天。为什么?随着$1,000今天,在接下来的 10 年里,你可以用它做各种各样的事情,除了实际花钱。特别是,您可以通过将其保存在某种计息资产中来赚取利息。假设你采取$1,000并将其存入一个承诺支付的定期储蓄账户3%每年利息。1年后,您将获得$1,000×1.03=$1,030. 2年后,您将获得$1,000× 1.03×1.03=$1,060.90. 3年后,你得到$1,000×1.03×1.03×1.03,等等,复利累积的地方。10年后,那$1,000已经成长为$1,000×1.03∧10=$1,343.92.

概括这个公式,今天的任何一美元都会变成$(1+R)∧ñ未来,在哪里R是赚取的利率和ñ是我们预测的未来年数。现在,让我们问这个问题:假设相同的利率3%如前面的例子中使用的,多少是$1,343.9210 年后的今天对你来说值得吗?答案是$1,000,因为我们刚刚计算出$1,000现在会长成$1,343.92在 10 年后。从这个角度来看,$1,000是将收到的未来美元的现值。在数学上,现值$1在ñ几年的时间是值得的$1/(1+R)∧ñ今天给我们。请注意,这个数字是小于 1 的分数。所以,$1明年对我们来说价值低于$1今天,因为我们本可以在这一年中投资那一美元并赚得更多。

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微观经济学代写

微观经济学是主流经济学的一个分支,研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富,各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。

线性代数代写

线性代数是数学的一个分支,涉及线性方程,如:线性图,如:以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。

博弈论代写

现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼(John von Neumann)提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理,这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后,1944年,他与奥斯卡-莫根斯特恩(Oskar Morgenstern)共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书,该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论,使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。

微积分代写

微积分,最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”,是对连续变化的数学研究,就像几何学是对形状的研究,而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支,微分和积分;微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率,而积分涉及数量的累积,以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系,它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。

计量经济学代写

什么是计量经济学?
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用,使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设,并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验,然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣,还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣,计量经济学可以细分为两大类:理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中,其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括:数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发,包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统,其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题,尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题,而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问,这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展,得到了许多用户的投入。在大学环境中,它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域,MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要,工具箱允许您学习应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数(M 文件)的综合集合,可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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